投资要点: 浦东新区国资控股市政施工平台,高分红彰显回报意愿。公司深耕基础设施建设二十余年,系浦发集团控股、浦东新区国资委实际控制的市政施工平台,资源禀赋优越。前…
新型凉味剂WS系列细分龙头,受益于传统薄荷醇替代增量。公司是国内WS系列凉味剂领军企业,深耕香精香料领域十余年,已构建覆盖WS-23、WS-3、乳酸薄荷酯的新型凉味剂产品矩阵,核…
【核心结论】我们认为公司剥离欧洲不良资产后盈利能力有望提升,随着公司全面进军人形机器人赛道,未来增长潜力大。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.19/16.10/17.56亿…
整体经营:稳中求进,公司价值持续提升。1)盈利水平持续维持高位,2014-2024年归母净利润CAGR达15.1%,2025Q1-3延续向好态势,同比增幅达19.3%;2019-2024年营运利润CAGR达4.3%…
公司是国内复合肥领军企业,规模优势显著。公司自成立以来始终专注于复合肥的研发、生产和销售,主要产品包括复合肥、磷肥、纯碱、黄磷、磷酸铁等。近年来,公司沿着复合肥上游…
投资逻辑 深耕遮阳板、头枕二十余载,向大内饰+机器人布局。2001年公司配套通用遮阳板起家,2008年开始生产头枕,2017年切入特斯拉;2018年收购Motus后公司具备海外生产能力…
“演艺+索道”双轮驱动的文旅龙头:公司以《长恨歌》实景演艺与华山旅游索道为核心资产,形成业务闭环与品牌壁垒,是A股市场稀缺的文旅融合标的。2024年实现营收12.63亿元,归母…
投资要点 完善一体化布局,资产注入驱动业绩高增长 1)全产业链闭环构建:公司作为中国五矿集团钨产业唯一核心平台,通过持续资本运作,构建了“资源—冶炼—深加工—工…
新疆消费市场温和复苏,零售行业经历出清、格局改善。近年新疆地区核心市场经历供给出清洗牌,运营韧性较强的头部企业进一步巩固市场地位。公司的营收体量持续领先于同业竞对,…
投资逻辑: 我们认为小商品城AI+贸易服务的商业化落地有望加速。市场认为公司贸易服务业绩贡献将呈线性增长,但我们认为在六期市场及一带一路贸易高增的催化下,贸易服务的…
投资要点 公司专注太空管理服务,商业航天赛道驱动业务稳步增长。公司于2016年成立,是一家以太空管理服务为核心,专业从事航天测控管理、太空态势感知、航天数字仿真等业务…
纵横股份:全谱系工业无人机领军企业。1、纵横股份是工业无人机行业先行者和领军企业,构建全谱系无人机矩阵。1)垂直起降固定翼无人机:CW系列主力平台,重点销售机型为CW-15、…
投资要点: 本篇报告解决了以下核心问题:介绍化工仓储行业的商业模式以及行业特性;介绍宏川智慧业务基本情况并展望未来机会。 宏川智慧:民营化工仓储龙头,规模稳步扩…
橡胶软管主业稳固,加速拓展下游行业。公司深耕流体行业二十余年,聚焦橡胶软管领域形成坚实基本盘,产品涵盖液压软管、石油钻采软管、橡塑复合工业软管等,广泛应用于工程机械…
本篇报告解决了以下核心问题:1、日趋激烈的日化产品市场竞争中,登康口腔的竞争壁垒何在;2、如何看待登康口腔产品结构升级以及大单品策略的持续性;3、如何量化登康口腔功效延…