深耕工业运控领域二十余载,主业稳健增长 工控领先企业,主业稳步增长。公司产品采取软硬件结合的系统架构,硬件产品涵盖运动控制器与伺服驱动器两大类,其中运动控制器又分…
核心结论:我们预计华虹公司25-27年营收分别为183.83/246.57/284.07亿元,归母净利润分别是6.74/7.78/11.29/亿元。公司是国内成熟制程龙头,FAB9爬坡、FAB5由华力微注入后有望持…
投资要点 摘要:国内外创新药投融资景气度持续上行,临床CRO需求也将持续扩容。国内临床CRO行业经历激烈的价格竞争,供给优化,泰格医药龙头市占率持续提升,新签订单加速,…
从钢轮龙头到阿凡达车轮,重塑第一增长曲线。公司成立于1996年、起家于钢制车轮,并于2010年成长为国内钢轮龙头企业,后受美国双反、汽车轻量化趋势影响,钢轮需求承压。故公司…
深耕智能控制二十余载,多元延伸汽零、无人机、液冷服务器等领域 深耕智能控制,起步于电动工具。2001年,华之杰有限公司于江苏苏州创立;2005年,公司推出第一款电动工具电…
科翔股份:PCB行业深耕二十余年,产能扩张迎接AI浪潮。科翔股份是领先的数字化PCB企业,已在惠州、深圳、九江、赣州、上饶五地完成战略布局,设立七大事业部。公司具备一站式全…
投资要点 国内外共振向上,重点关注海外行业景气度复苏:(1)复盘2025年:工程机械板块国内实现全面复苏,出口温和回暖;起重机等非挖设备销量也明显改善。国内外需求共振…
投资逻辑: 公司为有机硅和草甘膦行业双龙头,反内卷背景下业绩有望修复。公司全球首创氯-磷-硅三元素的循环经济模式,实现有机硅和草甘膦生产中的副产物综合利用,氯磷硅三…
投资要点: 浦东新区国资控股市政施工平台,高分红彰显回报意愿。公司深耕基础设施建设二十余年,系浦发集团控股、浦东新区国资委实际控制的市政施工平台,资源禀赋优越。前…
新型凉味剂WS系列细分龙头,受益于传统薄荷醇替代增量。公司是国内WS系列凉味剂领军企业,深耕香精香料领域十余年,已构建覆盖WS-23、WS-3、乳酸薄荷酯的新型凉味剂产品矩阵,核…
【核心结论】我们认为公司剥离欧洲不良资产后盈利能力有望提升,随着公司全面进军人形机器人赛道,未来增长潜力大。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.19/16.10/17.56亿…
整体经营:稳中求进,公司价值持续提升。1)盈利水平持续维持高位,2014-2024年归母净利润CAGR达15.1%,2025Q1-3延续向好态势,同比增幅达19.3%;2019-2024年营运利润CAGR达4.3%…
公司是国内复合肥领军企业,规模优势显著。公司自成立以来始终专注于复合肥的研发、生产和销售,主要产品包括复合肥、磷肥、纯碱、黄磷、磷酸铁等。近年来,公司沿着复合肥上游…
投资逻辑 深耕遮阳板、头枕二十余载,向大内饰+机器人布局。2001年公司配套通用遮阳板起家,2008年开始生产头枕,2017年切入特斯拉;2018年收购Motus后公司具备海外生产能力…
“演艺+索道”双轮驱动的文旅龙头:公司以《长恨歌》实景演艺与华山旅游索道为核心资产,形成业务闭环与品牌壁垒,是A股市场稀缺的文旅融合标的。2024年实现营收12.63亿元,归母…