行业核心观点: 集换式卡牌(Trading Card Game,TCG)是一种融合了特定主题、收藏、交换及对战功能的卡牌游戏,通常基于影视动漫IP、知名游戏IP或原创设计,为玩家提供丰富的…
核心观点: 根据国家金融监督管理总局官网,2025年11月14日,国家金融监督管理总局公布2025年三季度银行业主要监管指标数据,总结如下: 业绩:利润增速企稳,城商行继…
核心结论 引言:2025年以来,受益于AI算力需求持续增长,光模块行业维持高景气。一方面,硅光光模块凭借高集成度、低能耗、低成本的优点,逐渐受到终端客户认可,另一方面,…
核心结论:禾元生物是国内植物源重组蛋白药物领军者,以独创水稻胚乳细胞生物反应器技术打破血浆依赖,核心产品HY1001(重组人白蛋白)国内先发上市、美国推进III期,成本远低于…
商业航天是以市场为主导,由企业(包括私营和国家混合所有制企业)利用商业模式,进行投资、运营并承担风险的航天活动,包括主体市场化、技术产品化、产业链全链条覆盖、创新驱…
下游:需求稳健扩容,结构多元化、线上化,集中度或长期分散。2024年中国营养健康食品市场规模达到2602亿元,2021-2024年CAGR为5.6%,预计2027年规模达到2926亿元,2024-2027年C…
投资要点 25Q3封测板块毛利率环比微降,华天/伟测毛利率环比增长领先。根据Wind数据,2025Q3对比国内头部封装企业,甬矽电子(毛利率为17.82%)/通富微电(毛利率为16.18%…
关注:九丰能源+华能国际H+国电电力+华电国际H+内蒙华电+申能股份+长江电力+桂冠电力+福能股份 输配电价政策完善促进绿电消纳,绿电政策框架更加完善。11月27日,国家发改委…
eVTOL中能源系统的重要性 能源系统作为eVTOL的能量储存和释放来源,决定着航行过程中的续航里程和起降能力,是eVTOL中的核心系统之一,主要由动力电池组(Pack)、电源管理…
行业观点 半导体设备是半导体产业链的基石,存储扩产与自主可控共振,国产替代空间广阔。半导体设备位于产业链上游,是支撑芯片制造与封测的核心产业。根据SEMI的数据,2025…
基本结论 全球市场概览:欧美合规雾化扩容趋势确定,Hilo有望重塑HNB行业竞争格局。雾化电子烟方面,2024年以来,美国监管部门持续加大对非法电子烟的打击力度,限制非法电…
氢能政策持续加码,产业从示范探索迈向规模化。氢能产业正迎来关键转折,从初期的示范探索加速迈向规模化发展新阶段。这一进程的背后,是一系列具有连续性和针对性的政策驱动:2…
建议关注:瀚蓝环境、海螺创业、光大环境、军信股份、旺能环境、永兴股份、三峰环境、绿色动力(绿色动力环保)、城发环境等 “零碳园区”可托底新能源装机+应对碳关税,“…
近年来,电动高尔夫球车正成为许多美国家庭的热门“第二辆车”选择。高尔夫球车早已不再局限于球场,而是常见于居民区、度假村、校园,甚至城市街道。 To B到To C,美国家…
核心观点: 从细分品类来看,药品和器械的线上化渗透持续,保健品有望为平台带来广告收入的增量。(1)药品,线上药店是药品销售中份额增长势头最为强劲的渠道,截至25Q1的…