核心观点: 建议关注:大地海洋、瀚蓝环境、上海实业控股、山高环能、朗坤科技、海螺创业、永兴股份、光大环境等。 “固废十条”正式实施,行业迈入回收、再生新阶段。…
摘要 火箭主要结构包括整流罩、一二级发动机、贮箱、级间段。其中现代火箭发动机主要分固体推进剂和液体推进剂发动机,现役案例中,液发火箭的一级液体发动机又主要分为液氧…
2025年工程机械板块国内全面复苏&出口温和复苏,收入端逐步加速。2025年1-10月国内挖机累计销量同比+19.6%,1-10月国内汽车/履带/随车/塔吊起重机累计销量同比分别-2.8%/+22.9%/…
核心观点 小核酸实现长效减脂保肌,有望再塑减重市场。超重和肥胖会引发严重的健康问题,GLP-1药物凭借显著的减重效果快速放量,有望登顶2025年“全球药王”宝座。然而,其…
寿险公司面临着独特的“不可能三角形”挑战——提高偿付能力充足率、增加权益配置比例、外部持续低利率环境延续。本文提出,在当前环境下,保险公司,尤其是寿险公司面临资本约…
核心观点: 关注:九丰能源+华能国际H+国电电力+华电国际H+内蒙华电+申能股份+长江电力+桂冠电力+福能股份 各省年度长协电价落地,关注火电股价企稳。各省年度长协电价…
SAF系航空减碳当前唯一可行解,以UCO为原料的HEFA路线率先商业化。航空运输由于对能量密度的极高要求,电气化在2050年前几乎不具备物理可行性,可持续航空燃料(SAF)成为行业全…
行业回顾:2025年,贸易摩擦叠加极端气候事件频发,全球农产品供应链的不稳定性和不确定性加剧。2025年农产品市场价格总体呈下跌的态势。农产品消费趋势来看,2025年农产品消费…
报告摘要: 2026年大模型主要趋势为多模态、长文本、多智能体工具调用、复杂推理能力的持续突破。国内开源大模型Tokens用量不断上升,2025年下半年MiniMax、Qwen、Kimi、GL…
投资要点 空天资源紧缺,三因素驱动商业航天业务爆发 政策支持、ITU强制要求及空天资源抢占驱动商业航天业务爆发。1、政策支持:2025年作为“新质生产力”落地元年,随…
在全球碳中和浪潮下,生物柴油作为兼具环保属性与资源循环价值的绿色能源,有望迎来政策与需求的双重红利。行业技术从第一代酯基生物柴油(FAME)向第二代烃基生物柴油(HVO)迭…
国内市场历经多年的高速放量,在医保资金压力凸显、医保支付改革全面落地的大背景下,逐步回归稳健成长;设备与耗材的全面集采倒逼企业寻找新利润增长点,“出海”已是国产先进…
Q4来水持续偏丰,长江珠江电量如期高增。2025年9月后长江珠江来水持续超预期,一举扭转全年电量预期,2025年长江电力完成发电量3071.94亿千瓦时(同比+3.82%),其中Q4发电量720…
食品添加剂是现代食品工业的核心技术支撑,在保障食品安全、提升生产效率、改善产品品质及推动创新方面发挥着不可替代的系统性作用。我国已构建起以《食品安全法》为根本、以GB …
AI芯片:芯片架构/制程工艺持续迭代,AI推理能效提升、成本下降 AI芯片方面,CES 2026英伟达、AMD、英特尔、高通等科技巨头均有亮相。英伟达宣布Vera Rubin平台全面投产,R…