研报汇

　　主要观点　　核心观点：8月非农报告“弱而未衰”，略低于市场预期，但并未偏离软着陆路径。这种数据表现不会引发衰退预期升温和风险偏好收缩，但也没能化解市场的衰退担忧，9月…

2024-09-07 23:51 宏观经济张瑜，付春生 12 页

　　 OPEC+如期延长减产，需求悲观预期仍使油价下滑。9月3日，利比亚央行行长表示，各政治派别接近达成协议，或将带来全球超50万桶的石油供应，布伦特期货油价当日闻讯下跌4.9%；9月…

2024-09-07 23:07 行业分析周泰，李航，王姗姗 28 页推荐

　　本报告导读：　　美国8月就业数据疲弱，引发市场对于经济前景的担忧，工业品价格普遍承压。随着国内逐渐步入消费旺季，下游加工企业开工率向好，或支撑铜、铝价格修复，关注后…

2024-09-07 23:02 行业分析于嘉懿，孟宪博 12 页增持

　　本周市场表现：本周钢铁板块下跌2.64%，表现优于大盘；其中，特钢板块下跌0.55%，长材板块下跌1.87%，板材板块下跌3.17%；铁矿石板块下跌3.62%，钢铁耗材板块下跌4.09%，贸易流…

2024-09-07 22:58 行业分析左前明 19 页看好

　　核心观点　　光伏：硅料供应方面，八月整体新增供应规模与前期预估环比下降的情况相符，硅料价格维稳，但价格仍然承压有下跌可能；本周硅片主流成交价格水位仅管维持平稳没有变…

2024-09-07 22:56 行业分析张一弛 21 页看好

　　核心结论：①中报有三大线索值得关注，一是高端制造板块在内外需求共振下盈利表现较好。②二是受益于全球大宗商品涨价和国内要素市场化改革的上游资源板块盈利显著改善。③三是…

2024-09-07 22:55 投资策略吴信坤，刘颖 11 页

　　杰克逊霍尔会议以来，8月非农的重要性被持续烘托，营造出了一种“如果数据（失业率）不及预期，那美国经济或已步入衰退”的悲观氛围。　　然而过去两周的数据仍在证实美国经济…

2024-09-07 21:50 宏观经济宋雪涛 7 页

　　市场回顾　　本周（9.02-9.06）本周沪深300指数下跌2.71%，中小板指数下跌2.95%，创业板指数下跌2.68%，计算机（中信）板块下跌2.82%。板块个股涨幅前五名分别为：天泽信息、飞…

2024-09-07 21:36 行业分析吕伟，丁辰晖 14 页推荐

　　航空：2024H1春秋、吉祥、华夏均实现盈利，四大航仍亏损。　　财务数据：春秋、吉祥、华夏均实现盈利，四大航仍亏损。1、2024H1：1）收入端：2024H1除海航外，其余六家上市航司…

2024-09-07 19:50 行业分析吴一凡，吴晨玥，黄文鹤 19 页推荐

　　行情回顾：电子板块本周涨幅-5.3%（30/31），10年PE百分位为36.40% 　　（1）全行业比较：本周（2024.9.02-2024.9.06，下同）申万电子行业指数下跌5.3%，同期沪深300下跌2.7%，…

2024-09-07 19:44 行业分析胡杨 14 页推荐

　　黄金珠宝：关注9月订货会，高股息属性凸显。①行业：2Q24黄金首饰消费量86吨（同比-52%），金币及金条用金消费量107吨（同比+72%）。2Q金价上行拉动投资性需求，金饰需求受淡季&…

2024-09-07 19:42 行业分析李宏科，汪立亭，张冰清 13 页优于大市

　　一旦人民币汇率开始反弹并逐步升值，央行将拥有更大的空间来实施连续降息政策。为了实现可持续且稳定的降息，央行需要采取一系列措施，使得长期债券的收益率曲线更加陡峭，以确…

2024-09-07 19:39 宏观经济宋雪涛，孙永乐 8 页

　　火电高位叠加化工向好，动力煤开启涨价周期。本周港口煤价小幅上涨，供给端因月初煤矿生产恢复正常略有上升；发运端大秦线周均运量延续百万吨中位水平，环比上升0.8%至102.6万吨…

2024-09-07 19:29 行业分析周泰，李航，王姗姗 23 页推荐

　　◆动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比持平。港口动力煤：截至9月6日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价840元/吨，周环比上涨2元/吨。产地动力煤：截…

2024-09-07 19:25 行业分析左前明 32 页看好

　　今年以来的财政缺口，可能比去年更大，提高了财政积极的必要性。　　稳汇率压力的减弱，为积极的财政和货币政策打开了更多空间。去年10月底全国人大常委会批准增发国债，我们认…

2024-09-07 16:55 宏观经济宋雪涛，张伟 6 页