研报汇

　　核心观点：　　中国二级市场的投研链条具有明显本土特征，AI赋能需要把控权限和边界：市场信息密度高，A/H股和境内外流动性联动强，行业主题轮动快，信用债条款和主体再融资环…

2026-07-16 22:56 宏观经济王开 9 页

　　韩国股市已成为当前全球科技风险偏好的放大器。三星电子与SK海力士在指数权重、成交结构和杠杆产品中的集中度较高，叠加信用融资、证券抵押贷款、单股两倍杠杆ETF及衍生品交易，…

2026-07-16 22:48 宏观经济宋雪涛 10 页

　　研究结论　　6月社融同比少增8615亿元（前置少增2636亿元），少增幅度再次扩大。从结构上来看，科技直接融资与传统间接融资的分化进一步加剧。具体来看：　　科技产业的直接融…

2026-07-16 18:50 宏观经济孙国翔，黄汝南，孙金霞 4 页

　　摘要：GDP方面，今年二季度我国GDP同比较一季度回落0.7个百分点至4.3%，上半年GDP同比增长4.7%，处于全年目标区间内，经济实现平稳开局。预计三季度高技术制造业、出口及政策支…

2026-07-16 18:26 宏观经济叶凡 8 页

　　摘要：　　上半年，我国经济顶住压力运行在合理区间，生产供给较快增长，实际GDP同比增长4.7%；物价温和上涨，上半年名义GDP同比增速5.4%，高于实际增速，其中，二季度名义GDP…

2026-07-16 18:19 宏观经济邢曙光 11 页

　　事件：国家统计局公布2026年6月经济数据，6月规上工增同比增长5.3%（前值为+4.5%，下同），6月环比增长0.76%（+0.40%）；社零6月同比增长1.0%（-0.6%），固投累计同比下降5.7%（…

2026-07-16 17:12 宏观经济陈曦 7 页

　　事件：海关总署公布2026年6月进出口商品统计快讯，按美元计价，我国进口同比+36.0%（前值为+27.5%，下同），环比+5.7%(-1.2%)；出口同比+27.0%（+19.4%），环比+9.5%（+4.8%）；…

2026-07-16 15:11 宏观经济陈曦 10 页

　　6月通胀数据:CPI温和偏弱，PPI同比创新高但环比转负　　6月CPI同比+1.0%、环比-0.3%;核心CPI环比-0.1%，低于历史同期均值，显示居民消费内生动能仍有待夯实。PPI同比升至+4.1%…

2026-07-16 15:05 宏观经济刘庆东 13 页

　　一、国内经济：二季度增速下行、或为年内低点，分化压力加剧　　二季度经济增速如期回落，但下行幅度超预期，经济K型分化压力加剧。二季度经济延续弱修复、强分化，在中东冲突…

2026-07-16 14:56 宏观经济袁海霞，张堃，张瀚文 15 页

　　事件：2026年7月15日，央行公布的数据显示，2026年6月新增人民币贷款16100亿，同比少增6300亿；6月新增社会融资规模为33636亿，同比少增8615亿；6月末，广义货币(M2)同比增长8.0…

2026-07-16 14:04 宏观经济王青，李晓峰，冯琳 5 页

　　6月份经济运行总体平稳。一是2026年上半年GDP运行在合理区间。实际GDP同比增长4.7%，位于2026年GDP目标的4.5%—5%区间内；二是制造业PMI继续保持一定韧性。6月份，制造业PMI连续…

2026-07-16 13:46 宏观经济袁闯，曹金丘 11 页

　　6月CPI环比为-0.3%，比过去十年同月均值低0.15PCTS，整体表现弱于季节性。CPI食品项环比-0.4%,主要受鲜菜与猪肉价格环比走弱拖累,CPI非食品项环比-0.3%6月核心CPI环比为-0.1%，…

2026-07-16 10:15 宏观经济郭鑫，刘庆东 6 页

　　二季度经济下行压力加大。尽管名义GDP增速回升显示出价格改善带来的提振，但实际GDP增速的放缓揭示了Q2经济下行压力加大的现象。结构上，这份经济数据有强也有弱，强在生产，弱…

2026-07-16 10:05 宏观经济解运亮，麦麟玥 10 页

　　贷款大幅少增，居民部门加速去杠杆，企业部门“新升旧降”贷款长弱短强。6月新增贷款16100亿，同比少增达6300亿，少增幅度较5月进一步显著走扩。6月居民贷款新增2646亿，同比少…

2026-07-16 10:00 宏观经济秦泰 5 页

　　事件：7月15日，国家统计局公布二季度GDP及6月经济数据。二季度GDP当季不变价同比4.3%，前值5.0%。6月社零总额当月同比1.0%，前值-0.6%；固投累计同比-5.7%，前值-4.1%；规上工…

2026-07-16 09:41 宏观经济刘思佳，李嘉豪 6 页