核心观点 需求爆发&供给刚性,价格持续上涨,存储迎来超级周期。1)AI大模型技术超预期迭代升级,全球Token消耗量爆发式增长,由此带来海量的数据存储、处理和检索需求,存…
储能是构建新型电力系统的重要基础,“十五五”规划建议提出“大力发展新型储能”,储能有望迎来快速发展新阶段。考虑2035年风光总装机36亿千瓦的目标(2024年底的2.6倍),国内…
从增长动力看,最终消费贡献边际上升、净出口表现突出、资本形成贡献持续下滑 今年最终消费对GDP增长的贡献率为52%,超过资本形成(15.3%)与净出口(32.7%),略低于1978年以来…
核心观点 氢能正崛起为破解我国能源安全与深度脱碳双重困境的核心枢纽,战略高度与政策力度空前。一方面,能源安全压力凸显。2025年国内石油消费的43%、天然气消费的17%依赖…
21年受“双碳”催化,新能源运营行业进入快速扩张阶段。随后受消纳的扰动,运营商整体面临较大挑战。站在当前时点,我们看到电力企业正积极发展多种业态,与算力、储能、绿氢绿…
投资要点 AI算力驱动光模块代际升级,设备需求进入高景气周期。AI训练与推理集群规模持续扩大,光模块速率由400G全面迈向800G并加速向1.6T升级,出货结构向高端规格快速倾…
OpenClaw:新时代的AI员工 OpenClaw是一个开源的自主人工智能(AI)虚拟助理软件项目。其由软件工程师彼得·斯坦伯格(Peter Steinberger)开发,最初于2025年末以Clawdbot的…
投资逻辑: 公司是全球继电器龙头,下游分布家电、汽车、新能源、电力等多个领域,通过国际化布局+垂直一体化&自动化生产+稳健经营风格构建长期竞争优势。24年公司全球市占…
2026年,高阶智驾有望开辟独立增长赛道,不受汽车行业销量承压的影响。当前,高阶智驾技术渐进迭代,进入稳定量产期,政策端持续发力也为行业增长保驾护航,产业链呈现“自上而…
投资要点 电气设备11620上涨4.55%,表现强于大盘。(本周,3月9日-3月13日,下同),风电涨12.9%,光伏涨8.21%,锂电池涨5.37%,发电设备涨5.21%,电气设备涨4.55%,新能源…
美以伊冲突下能源价格波动或加强化工行业东升西落叙事。本次美以伊冲突对原油、天然气等的供给风险已显现,我们不能排除油价在高位震荡并进一步上行的风险。油煤的比价波动成为…
核心观点 LPU为新一代面向大模型推理阶段的芯片,核心为TSP架构:LPU是专为顺序处理的计算密集型任务设计的新型芯片架构,核心在于TSP架构,包含五大功能模块,将经典的处理…
AI重塑:服务业通缩与硬资产的时代。AI对海外劳动力市场的冲击正在深化——美国服务业PMI持续下行,消费者信心跌至十年低位,核心服务CPI通缩效应已然显现。与此同时,AI驱动的…
投资要点: 事件:英国政府宣布自4月1日起取消33项风电组件进口关税。根据英国政府网站消息,英国工党政府近日做出重大决策,正式废除针对风力涡轮机组件的33项进口关税。该…
主要观点:AI+消费、情绪经济、新质零售,共同启动新消费引擎 我们认为,AI+消费、情绪经济、新质零售分别从技术端、需求端、供给端三大维度引领新消费的变革。 投资逻…