研报汇

　　国内商品方面，“反内卷”行情遭遇全面回调。市场在经历了周三的短暂企稳后，今日再次下跌，盘面上各板块普跌，前期领涨的品种跌幅居前。玻璃、焦煤、多晶硅、硅铁、纯碱、工业…

2025-07-31 23:10 宏观经济刘郁，肖金川 6 页

　　复盘与思考: 　　7月31日，权益市场继续调整，上午行情相对纠结，AI板块延续强势表现；下午英伟达被约谈的信息受到关注，行情显著回调；股商情绪降温，叠加PMI数据回落，市场风…

2025-07-31 22:40 宏观经济刘郁 4 页

　　7月31日，统计局发布7月PMI。制造业PMI 49.3%，预期49.7%，前值49.7%。非制造业PMI50.1%，前值50.5%。关注以下几个方面：　　第一，制造业生产和新订单均回落。7月制造业新订单…

2025-07-31 22:25 宏观经济刘郁，肖金川 7 页

　　投资要点　　事件：当地时间7月30日，美联储召开7月FOMC会议，继续维持基准利率在4.25%-4.50%不变，符合市场预期。　　核心观点：7月FOMC宣布继续维持基准利率不变。从投票结…

2025-07-31 21:41 宏观经济刘思佳 3 页

　　核心观点：　　7月30日美联储宣布维持4.25-4.50%的利率区间不变，符合市场预期。7月会议声明总体保持了谨慎的货币政策基调，即不急于降息，重视数据和风险平衡。唯二两处变化体…

2025-07-31 21:32 宏观经济沈夏宜，沈夏宜 4 页

　　投资要点　　事件：7月31日，国家统计局公布7月官方PMI数据。7月，制造业PMI为49.3%，前值49.7%；非制造业PMI为50.1%，前值50.5%。　　核心观点：贸易缓和影响月度数据的波动…

2025-07-31 20:40 宏观经济刘思佳 4 页

　　中共中央政治局7月30日召开会议，会议分析研究了当前经济形势，对下半年经济工作进行部署。此外，会议决定2025年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，主…

2025-07-31 18:24 宏观经济邢曙光，钟山，段雅超 10 页

　　事件：　　2025年7月31日，国家统计局公布2025年7月PMI数据，制造业PMI 49.3%，前值49.7%，预期49.7%；非制造业PMI 50.1%，前值50.5%，预期50.2%。　　核心观点：　　7月制造…

2025-07-31 17:29 宏观经济高瑞东，刘星辰 6 页

　　事件：　　美国时间7月29-30日，美联储举行议息会议，宣布联邦基金利率目标维持4.25%-4.5%区间不变　　要点：　　美国时间7月29-30日，美联储举行议息会议，宣布联邦基金利率…

2025-07-31 17:19 宏观经济蒋飞 6 页

　　事件：中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议分析…

2025-07-31 17:14 宏观经济徐超，万琦 15 页

　　核心观点　　7月中国制造业PMI为49.3%，较上月回落0.4个百分点。其中，大型企业为50.3%，较上月回落0.9个百分点；中型企业为49.5%，较上月回升0.9个百分点；小型企业为46.4%，…

2025-07-31 16:30 宏观经济李怀军 6 页

　　核心观点：7月政治局会议延续了今年以来的整体政策基调，重点关注以下五个方向：一是长期目标基本清晰，“十五五”规划目标要做到“不惧风浪，争取主动”；二是短期政策基调是“…

2025-07-31 16:24 宏观经济张浩 5 页

　　事件描述　　中共中央政治局7月30日召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。　　事件点评　　上半年经济运行情况良好，短…

2025-07-31 16:19 宏观经济尤春野 6 页

　　事件　　北京时间7月31日凌晨，美联储公布7月议息结果，联邦公开市场委员会以9票赞成、2票反对的投票结果将基准联邦基金利率维持在4.25%-4.5%区间不变　　投资要点　　▌利率…

2025-07-31 16:11 宏观经济杨芹芹，孙航 8 页

　　基本内容　　7月下旬政治局会议首要议程是宣布中共十九届四中全会将于10月召开，并明确其核心内容是审议通过“十五五”规划。作为实现2035年现代化远景目标的关键中期规划，“…

2025-07-31 16:10 宏观经济宋雪涛，赵宏鹤 4 页