乘用车业绩修复看出海进程。 补贴退坡下国内市场承压,2026年1-7月我国乘用车零售销量同比-20.15%,出海销量535.46万辆、同比+74.05%成为支撑批发销量的主力,且月度增速持…
核心观点 消费属性重塑——2026半年报揭示的食品饮料产业主线:1)去地产依附延续,消费属性重塑。2026上半年地产产业链对经济贡献度边际回落,居民、企业仍处于控杠杆阶段…
投资要点: 周度跟踪:本周(8月24日-8月30日)申万汽车板块报收6,484.8点,上涨1.11%,板块排名22/31,同期沪深300指数报收4,609.2点,下跌0.21%。子板块方面,汽车服务/商用…
投资逻辑 财务分析——26Q2板块营收持续增长,盈利同比承压、环比修复。标的划分:我们将电网板块按照下游与产品属性,选取各环节具有代表性的共65家重点公司进行分析,划分…
投资逻辑: 中报业绩受电价下跌、煤价上涨、退税政策等压制,现金流改善好于预期 2026H1公用事业板块营收1.45万亿元(同比-1.6%),归母净利润为1357亿元(同比-14.4%)…
2026年作为“十五五”规划开局之年,股权投资行业迎来监管政策集中落地窗口期,在国办54号文等顶层文件引导下,行业告别规模扩张模式,迈向合规提质、服务新质生产力的新阶段。…
摘要 总量收缩延续,结构性分化。2026年以来,固定资产投资延续负增长态势,地产投资深度下行拖累房建需求,基建投资转向电力、水利等领域的结构性支撑,制造业高技术、高附…
投资逻辑: 多数大众品子板块进入Q2需求疲软、动销平淡,尤其以软饮料、餐饮链为代表的板块Q2收入增速有所放缓;且同期原材料上涨、汇兑损失、补缴社保、税率调整等均因素对…
投资要点 ▌算力:百度发布Agent沙箱夯实智能体底座,智谱开源GLM?5.3?Flash实现性能与成本双优化 2026年8月26日智谱AI开源GLM?5.3?Flash原生多模态大模型,依托稀…
投资逻辑 本篇作为系列总结,对商品周期规律和权益定价的核心结论是:商品周期是连续变化的需求与离散跃迁的长期供给的反复错位;库存与资金加快并放大短期趋势,迟到的供给…
行情总结:本月(2026/08/01~08/31,21个交易日,涨跌幅区间为07/31收盘至08/31收盘)我们编撰的智能汽车指数+9.26%,除特斯拉-3.86%,除整车-2.35%;同期标的池不加权的总市值…
汽车板块是否见底? 2026年是汽车行业正处技术创新和需求两大周期同时切换的关键之年,原有框架逐步失效,新的框架正在建立。汽车板块内部投资主线经历了2024-2025年的扩散…
2026H1建材建筑持仓小结:电子布/玻璃成为Q2加仓重点,关键词是AI。 玻纤行业:AI高景气+AI挤占驱动电子布业绩,板块基本面强劲。 消费建材行业:短期原材料承压,叠加…
投资摘要: 我们在2026年8月3日发布的《钽铌行业深度(I):钽市场或已进入需求曲线陡峭与供给曲线平缓的博弈期》一文中,对钽行业的供需关系进行了系统性的梳理及分析。本…
投资逻辑: 资源品的需求是一个流动问题,是一张持续运行、不断调整的物质流网络。经济发展和功能诉求使需求起流,产业链传导与材料替代使需求汇流,存量循环、结构自适应和…