财政风险暴露 从债的视角,80年代以来到2022年之前,10年期美债利率有一条长期下行通道。过去每次利率触碰到下行通道上轨形成的美债拐点无不与联储宽松有关。然而这个通道已…
自2022年2月24日起,俄罗斯与乌克兰之间的冲突已持续整整三年,这场对抗不仅给双方带来了严重的人员伤亡和经济损失,也对全球政治、经济及安全格局产生了深远影响。近期,俄美及…
投资要点 今日关注 今日主要指数涨跌幅:沪指涨跌幅为-0.13%,深证成指涨跌幅为-0.06%,创业板指涨跌幅为0.16%。 申万一级行业表现:传媒、农林牧渔、商贸零售在行…
国际——关税再起风波:影响与展望 继美国财政“大而美”法案成功闯关,在特朗普设定的7月4日限期当天签署生效后,美国总统特朗普再掀关税风波。在7月7日中午(北京时间7月8…
投资摘要: 上周各主要指数具体表现分别为:沪深300指数涨跌幅为1.54%,上证指数涨跌幅1.40%,深证成指涨跌幅为1.25%,创业板涨跌幅为1.50%,中证500涨跌幅为0.81%。 上…
投资要点 全球经济及通胀:经济活跃度下行,通胀走低。 全球经济活跃度有所下行,2025年6月28日至7月4日BDI指数当周日均值为1452点,较上周下降166.80点;通胀走低,CRB…
核心结论:北向在25Q2主动加仓的特点是老经济+新赛道。主要加仓的老经济方向有有色、交运、公用事业、非银、建筑装饰。主要加仓的赛道类方向有医药生物(其中包含赛道是创新药)…
此前我们反复强调,对于下半年市场的三类预判:类比2020年(核心是由意外事件导致中美欧政策步入同频共振政策周期,结构是以大盘成长为代表的核心资产占优),类比2024年(存在…
大类资产跟踪 利率债低开低走。多个股指突破震荡区间,预计股市的上涨将继续压制债市的风险偏好。三季度贸易战有望尘埃落定,股涨债跌或将持续。但整体来看,基本面的疲弱仍…
投资要点 事件:美国总统特朗普7月7日表示,将从8月1日起分别对来自日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%至40%不等的关税。 短期有望提振A股市场情绪。(1)短期对出…
资本市场新闻:1)关税威胁德国经济,5月进出口降幅超预期。由于美国总统特朗普发出的关税威胁,德国对美国的出口量在5月份大幅下降,其出口额创下了三年多以来的新低。德国统计…
导读:宏观层面的趋势变化与微观层面的价格变化并非总是可以重合,但隐于价格波动下的方向性确实在暗中累积形成。为了更好的记录和观测这些“灰犀牛”,我们的“新秩序”系列应…
国际——美国“大而美”法案的近忧与远虑计 (一)预计10年增加财政赤字4.1万亿美元,赤字率较2010-19年上升3-4pct 7月3日,美国众议院通过One Big Beautiful Bills(简…
一周热点事件复盘:“美丽大法案”落地,美国6月大小非农数据劈叉,中国掀起“反内卷”热潮。本周(2025年6月30日-2025年7月04日)A股稳步上涨,已经突破前高,总体交易情绪较好…
今日关注 今日主要指数涨跌幅:沪指涨跌幅为0.7%,深证成指涨跌幅为1.47%,创业板指涨跌幅为2.39%。 申万一级行业表现:通信、电力设备、电子在行业涨跌幅榜居前;交通…